溫州經濟與溫州模式的衰落，在中國市場歷史上將會留下一筆。
改革開放三十多年來，溫州商人一直保持著勤奮、堅忍、拼命、草根的形象，不管多大的老板，都鮮有不辛苦工作的。溫州人也是全中國對市場最敏銳的人群之一，他們能捕捉到許多市場機會。雖然溫州商人也曾有造假貨完成原始積累的過程，但溫州商人在民間金融圈內還是保持了信用。然而，溫州模式這一次很可能真的走到頭了。
首先是溫州的實業(yè)發(fā)展遭到大面積打擊，已經大傷元氣。溫州人曾靠著模仿和山寨，打造了生產能力驚人的各種小商品制造，這些商品一度遍布世界各個角落。但現在，數量可觀的工廠倒閉、老板“跑路”，數量更多的企業(yè)在勉力維持，茍延殘喘。中國經濟轉型和產業(yè)調整的壓力，直接碾碎了在產業(yè)鏈條低端掙扎的許多小型企業(yè)，這在溫州表現得很有代表性。據媒體報道，不少溫州老板一年前還是驕傲的行業(yè)商會首領、當地政府經濟形勢會議的座上賓，如今卻整天惶惶不可終日。一位做銅加工的老板曾表示，因為資金吃緊，企業(yè)的生產規(guī)?？s減至平時的1/3，刨除所有成本后，剩下的錢遠遠不夠支付銀行利息。此外，溫州企業(yè)已經習慣于做“低小散”，這使得它們升級的空間極小。
其次，以民間信貸為代表的溫州金融市場的垮塌，更加重了溫州經濟的創(chuàng)傷。在實業(yè)收縮和金融政策持續(xù)緊縮之下，溫州民間金融生態(tài)正常運轉的基礎被抽掉了。據溫州中小企業(yè)發(fā)展促進會會長周德文在2010年時估計，溫州的民間資本數額大概在8000億左右。在過去經濟高速增長時期，溫州經濟能夠適應民間信貸的高資金成本；一旦經濟環(huán)境與金融環(huán)境發(fā)生持續(xù)的變化，舊的金融系統(tǒng)便無法運轉。
投入溫州金融市場的不只是民間資金，正規(guī)的銀行對此也功不可沒。一位在溫州樂清工作20多年的銀行員工回憶，1993年時，樂清還只有“工農中建”和信用社五家銀行；2006年當地開了11家銀行；到2008年后，樂清這個縣級市已經涌進二十多家銀行。一位溫州當地的支行行長回憶，2008年以后，4萬億政策出臺，下面一命令，規(guī)定要大干快上，上下各家銀行紛紛開會，向企業(yè)承諾貸款規(guī)模，有條件沒條件都放。于是，信貸規(guī)模在短期內被迅速撐大。
普遍的融資互保也是拖垮溫州市場體系的一個因素。2004年，為了控制風險，政策禁止同一實際控制人的各家企業(yè)相互擔保，于是不同企業(yè)集團之間開始大量互保，無數浙江的大中小企業(yè)，都通過縱橫交錯的擔保鏈條異常緊密地纏繞在一起。更要命的是，通過互保融資獲得的資金并沒有投入實體，而是拿來搞民間借貸、搞房地產。這樣，互保導致的融資過度進一步吹大了溫州的經濟泡沫和資產泡沫。
第三，溫州的經濟發(fā)展和個人財富增加，并沒有顯著改善當地的公共服務水準，轉化成溫州市場環(huán)境的同步提高。有去過溫州的研究人士表示，雖然溫州人有錢，但溫州的城市和道路卻破破爛爛；房價奇高，但公共服務卻嚴重不足。這種情況既反映出溫州公共財政的狀況與個人財富反差甚大，更反映出溫州的商業(yè)文化中，缺乏改善市場大環(huán)境的觀念和意識。缺乏公共基礎建設和公共服務支撐的城市，是無法長久良性運行的。
早在今年1月分析溫州模式時，隨著溫州經濟的發(fā)展，溫州模式暴露出相當多的不足：政府無為而治，卻演變成了公共投資不足，市政建設遠不如同類地區(qū)；企業(yè)自主發(fā)展，卻遭遇產業(yè)創(chuàng)新的瓶頸，大量實業(yè)企業(yè)紛紛外遷；民間金融發(fā)達，但很多資本參與的是民間借貸與房地產等炒作，使得溫州資本大量外流。實業(yè)空心化、資金熱錢化的趨勢日益嚴重。
經歷過1998年亞洲金融風暴洗禮的廣東省，這次的情況沒有溫州這樣糟糕。有廣東一位銀行行長表示，廣東不太可能出現溫州式的泡沫破滅，因為廣東人在1998年的亞洲金融風暴中經受洗禮，知道玩金融泡沫不是好東西?，F在，輪到溫州來品嘗泡沫的苦果了。
最終分析結論：
溫州模式的衰敗也許是歷史性的，它在產業(yè)、金融、資產泡沫等領域出現的問題，值得國內好好總結。
